海南探路自贸港版公募REITs 百万亿元规模的基础设施基金

6月19日，以“借力公募REITs，优化投融资结构”为主题的国企投融资研讨会（海口专场）在海口举行，全国知名机构专家齐聚海口，共同探讨推动公募REITs投融资制度创新在海南落地，助力海南自贸港建设。

REITs即“房地产投资信托基金”的英文简称，近日公布的《海南自由贸易港建设总体方案》（以下简称《总体方案》）明确提出“支持住房租赁金融业务创新和规范发展，支持发展房地产投资信托基金（REITs）”。今年4月，中国证监会、国家发改委联合发布的相关通知明确将海南列为全国首批基础设施REITs试点省份。

证监会前不久发布通知，就《公开募集基础设施证券投资基金指引》征求意见。根据征求意见稿的要求，公募REITs是以有稳定现金流的基础设施作为底层资产发行的公募基础设施证券投资基金。其中，倾向于将市场化运营满3年的基础设施项目，作为REITs的底层资产。

从市场体量来看，国内基础设施REITs市场空间较大。据统计，截至3月31日，基础设施存量规模超过100万亿元，若仅将1%进行证券化，即可撑起一个万亿元规模的基础设施REITs市场。以收费公路为例，截至2018年底，国内累计建设投资总额已达8.9万亿元，当年产生的通行费收入达5552亿元。保守假设投资总额的5%被REITs化，则相当于提前变现约4000亿元。

国内基础设施REITs的底层资产类型主要针对收费公路、机场、港口等基础设施，水电气热等市政设施，不动产方面限定为仓储物流及产业园。数据统计显示，截至6月6日，共有17只REITs项目处于存续期，总规模合计233.4亿元。从项目原始权益人类型来看，不动产基金、实业公司成为项目发起的主力。从项目计划管理人来看，券商、基金子公司是项目的主力发行机构。因此，在开展公募REITs方面，公募机构需要寻求多方合作，若股东方具备丰富的不动产基金运作经验、丰厚项目储备的实业背景、ABS管理经验等优势，对公募机构开展业务更加有利。

4月8日，海南省人才租赁住房第一期资产支持专项计划（以下简称海南人才租赁住房类REITs）挂牌仪式在深交所举行。海南人才租赁住房类REITs是全国首单省级人才租赁类REITs产品，也是海南省发行的首单REITs产品。

6月11日，海南省地方金融监督管理局组织开展了海南省首次公募REITs业务培训，全省40多家基础设施类企业、省内重点园区以及省直相关部门、各市县政府及相关部门代表160多人参加培训。海南省金融监管局相关负责人表示，该局将继续积极开拓创新，为海南省公募REITs项目尽快落地做好各项筹备，为加快海南自贸港建设贡献金融力量。

来源：综合海南日报、上海证券报